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评级机构跟踪评级滞后 结果预警功能薄弱

发布时间:2019-06-15 20:32 来源:未知 编辑:admin

  近日,证券业协会、交易商协会联合发布《2018年第四季度债券市场信用评级机构业务运行及合规情况通报》(以下简称《通报》),介绍了9家评级机构在2018年四季度及全年对存续的公司信用类债券开展业务的情况。证券业协会、交易商协会在通报中指出,目前评级机构跟踪评级滞后,评级结果的信用风险预警功能薄弱。

  《通报》显示,截至2018 年12月31日,存续的公司信用类债券公开发行主体共计3574 家,同比减少31 家。从主体级别分布看,各市场AA 级占比仍最高,非金融企业债务融资工具、公司债和企业债市场分别为33.85%、34.79%和59.43%;AA+级及以上发行人占比分别为63.75%、56.42%和28.68%,同比分别上升6.03 个百分点、5.70 个百分点和2.83 个百分点。

  评级调整情况显示,四季度评级调整家数同比不变,但全年来看调整家数减少,其中正面调整家数大幅下降而负面调整家数小幅增加。

  级别变动方面,2018 年全年级别上调共214次,涉及发行人190家,其中中诚信国际上调次数最多,次之为中证鹏元和上海新世纪。级别上调集中在由AA级调升至AA+级。级别下调共182次,涉及发行人68 家,其中一次性下调级别数量最多的是大公资信,2次将受评对象由AA+级一次性下调17个子级至C级。值得关注的是,中诚信证评、联合评级、大公资信和中证鹏元在调升受评企业主体级别1年内又进行调降,涉及3家发行人,评级结果的准确性、稳定性不足,评级质量亟待提升。

  2018年四季度新增19家违约企业,全年共新增44家。以全年数据来看评级机构所涉违约企业数量,联合评级所评违约企业最多,有16家,大公资信、联合资信、中诚信国际分别有11家、6家和5家,上海新世纪、中证鹏元和东方金诚各4家,中诚信证评3家。

  从跟踪评级及时性来看,违约前6个月评级负面调整的仅4家。有10家企业违约前未有评级负面调整,其中大公资信和联合评级各5家,联合资信3家,上海新世纪和东方金诚各2家,中诚信国际和中证鹏元各1 家。对此,证券业协会、交易商协会通报认为,在发行人违约或信用风险事件不断显现的情况下,评级机构事前维持高级别不变、事后一次性大跨度下调级别的问题更为凸显。

  《通报》指出,评级机构的合规情况仍存在以下四方面不足:第一,跟踪评级滞后,评级结果的信用风险预警功能薄弱;第二,评级所需信息获取和分析不到位,评级质量控制不严;第三,评级模型使用不严谨,评级技术有待提升;第四,业务和内控制度落实不力,合规管控不严。

  证券业协会和交易商协会表示,下一步将继续加强协同配合,深入贯彻落实公司信用类债券部际协调机制精神,强化对信用评级机构的自律管理,发挥市场化评价机制的市场约束作用,严格查处违规行为,促进信用评级行业规范发展。

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